文 | 赛道榜
为什么要做这份排名？
Token 有了中文名字——"词元"。它不仅是智能时代的价值锚点，更成为连接技术供给与商业需求的"结算单位"，为商业模式的落地提供了可量化的可能。就在 2026 年春天，中国 AI 大模型的竞争格局似乎也比以往任何时候都更加混乱：DeepSeek 在年初登顶 App Store，MiniMax 连续五周蝉联全球调用量第一，腾讯元宝用 10 亿红包砸出亿级用户，小米 MiMo 则以"天才少女"罗福莉的故事刷屏科技圈 …… 每天都有新的"第一"诞生，每个玩家都在宣称自己是某个维度的王者。
但问题是：到底谁才是真正的第一？
用户规模第一，是否等于技术实力第一？调用量第一，是否等于商业价值第一？性价比第一，是否等于未来潜力第一？
这份排名试图回答这些问题。它不是简单的榜单罗列，而是一次对中国大模型产业底层逻辑的拆解——我们交叉比对了全球权威榜单、商业数据、技术论文、用户口碑，甚至创始人背景，只为找到一个答案：在 AI 从聊天玩具转向生产力工具的关键转折点上，谁真正站在了最有利的位置？
排名从第 10 名开始，逐层向上。每一名的选择都有反例，每一个结论都有质疑。我们会自问自答，会交叉印证，会让数据说话。
准备好了吗？
第 10 名：小米 MiMo ——硬件生态的"降维打击"梦
上榜理由： 人车家全生态的神经中枢，"天才少女"罗福莉的技术背书
小米 MiMo 是一个特殊的存在。它排在第 10，不是因为弱，而是因为太特殊——特殊到很难用传统大模型的评价标准去衡量它。
2025 年末，原 DeepSeek 核心成员、被称为天才少女的罗福莉加入小米，担任 MiMo 大模型团队负责人。她给团队定下了一条铁律：明天 MiMo 团队中对话少于 100 次的任何人可以辞职。这种强制全员深度体验 Agent 场景的做法，在业内极为罕见。
结果是什么？ MiMo V2 Pro 以 Claude Opus 4.6 五分之一的价格，提供了接近顶尖模型的能力，首次让小米在纯技术维度上获得了一个全球级排名。
但为什么只排第 10？
因为 MiMo 的本质不是大模型公司，而是"生态能力基座"。 它依附于小米的 "人车家全生态"，是手机、汽车、智能家居的底层能力，而非独立应用。这意味着它的天花板极高，如果小米生态持续扩张，MiMo 的调用量理论上没有上限，但地板也极脆：一旦硬件销量下滑，模型价值瞬间缩水。
更致命的是，MiMo 没有自有流量入口。豆包背靠抖音，千问背靠淘宝支付宝，元宝背靠微信，DeepSeek 靠开源社区和口碑传播。MiMo 靠什么？靠小米手机预装？靠雷军发布会上的几分钟介绍？
MiMo 会不会是黑马中的黑马，明年直接冲进前五？
有可能，但需要两个前提：第一，小米汽车销量持续爆发，让人车家闭环真正跑通；第二，MiMo 兑现开源承诺，建立开发者生态。目前这两个前提都悬而未决。罗福莉的技术实力毋庸置疑，但大模型战争不是个人英雄主义的游戏。
第 9 名：阶跃星辰——推理速度的全球最快，与生态的先天不足
上榜理由： Step 3.5 Flash 以 350 TPS 刷新全球推理速度纪录，端侧部署能力突出
阶跃星辰是 2026 年最大的数据黑马之一。它的 Step 3.5 Flash 模型在某些周度的调用量榜单上超越了 DeepSeek，350 TPS 的推理速度全球最快，128GB 内存的 MacBook 就能流畅运行 4-bit 量化版本。
这意味着什么？ 意味着在 Agent 时代，阶跃星辰理论上拥有最强的响应速度优势。当 AI 帮用户写代码、查资料、订机票时，用户不盯着屏幕看逐字输出，只想要结果。速度就是生产力。
但阶跃星辰选择了另一条路：软硬一体战略。它与硬件厂商深度绑定，参与硬件产品的价值分配，而非单纯依赖 API 调用。这种模式的优点是收入稳定，缺点是天花板可见——你能合作的硬件厂商就那么多，每个厂商的出货量就那么大。
更深层的问题：调用量第一不等于用户规模第一。 阶跃星辰的调用量高，很大程度上是因为 Agent 场景的单任务 Token 消耗极大，而非用户数最多。一个深度使用 Agent 的用户，可能一天就贡献了几万 Tokens；而一个轻度使用聊天功能的用户，一周才贡献几百 Tokens。
速度真的是大模型的核心竞争力吗？
在特定场景下，是的。但在通用场景下，用户更在意的是"能不能完成任务"，而非多快完成。阶跃星辰的技术路线很酷，但它需要证明：速度优势能转化为真实的商业场景壁垒。目前，它还没有像千问接入淘宝、豆包接入抖音那样的"杀手级应用"。
第 8 名：腾讯元宝——微信生态的"富二代"，与春节红包的虚火
上榜理由： 国内用户规模前三，10 亿红包活动的"钞能力"
腾讯元宝是一个让人纠结的存在。你很难忽视它—— iOS 下载量仅次于豆包，用户规模稳居国内前三，背后是微信这个超级流量入口。但你也很难真正尊重它——它的核心竞争力是"有钱"，而非"有技术"。
2026 年春节，腾讯元宝砸下 10 亿元红包，复刻当年微信支付春节红包的盛况。马化腾在内部寄予厚望，希望借此实现用户爆发式增长。
结果呢？ 新增用户确实爆发，但留存情况并不乐观。用红包拉来的用户，有多少真正形成了使用习惯？腾讯没有公布 DAU/MAU 比值，但业内普遍猜测，元宝的留存率远低于豆包和千问。
更致命的是技术短板。腾讯混元大模型在多个权威评测中，与 DeepSeek、千问、智谱存在明显差距。元宝的策略是自研 + 接入 DeepSeek 双轨并行，但这恰恰暴露了自信不足——如果自研模型足够强，何必引入外部竞品？
元宝会不会靠微信生态躺赢？
短期内有可能，长期看很难。微信生态确实是护城河，但 AI 时代的用户习惯正在重塑。年轻人越来越习惯在抖音里问豆包、在淘宝里问千问，而非打开微信找元宝。如果模型能力不能快速追赶，流量入口的优势会被逐渐侵蚀。腾讯的"大象转身"，这次可能真的有点笨拙。
第 7 名：百度文心一言——中文理解的老炮儿，定价策略存疑
上榜理由： 月活 3.6 亿登顶国内第一，文本能力全球第二、中国第一
文心一言的排名可能是最具争议的。按用户规模，它是中国第一；按文本能力，它是全球第二。但我们把它排在第 7，因为它的优势正在变成劣势，它的护城河正在干涸。
百度的优势很明确：搜索基因 + 全栈自主 + 场景落地。它是国内极少数拥有芯片 - 框架 - 模型 - 应用全链条自主可控能力的 AI 厂商，这在自主可控的大趋势中占据独特位置。文心 4.0 Turbo 在多模态理解榜单上甚至一度登顶全球第一。
但代价是什么？ 代价是封闭生态带来的创新惰性，以及令人窒息的定价策略。
文心一言 4.0 的 API 定价为 ¥12/1M 输入，¥12/1M 输出。对比之下，DeepSeek 是 ¥1.7/1M，千问 Lite 版是 ¥0.6/1M。文心一言的价格是 DeepSeek 的 7 倍，是千问的 55 倍。
在性价比为王的时代，这种定价是自杀式的。更致命的是，文心一言的上下文长度（约 128K）远低于 Kimi（1M）和 DeepSeek（即将推出的百万级），编程能力也落后于智谱和 DeepSeek。
百度的全栈自主可控，值不值得用户支付 7-55 倍的溢价？
在特定场景下（如金融、大型企业的私有化部署），值得。但在大众市场和开发者生态中，不值得。文心一言正在从通用大模型第一梯队滑向"垂直安全市场专家"，这个转型很痛苦，但可能是必须的。
第 6 名：MiniMax ——调用量的全球霸主，与综合技术的隐形天花板
上榜理由： 连续五周全球调用量第一，覆盖 200+ 国家，2.36 亿用户
MiniMax 可能是这份榜单中最被低估、也最被高估的公司。
低估在于：它是真正的出海之王，海外用户占比极高，累计服务 2.36 亿用户、21.4 万企业客户，覆盖超 200 个国家。这种全球化能力，在中国大模型公司中独一无二。
高估在于：调用量的可持续性正受到免费玩家的冲击。 当 DeepSeek、千问、豆包在国内掀起价格战时，MiniMax 的海外用户是否足够忠诚？当 Google Gemini、OpenAI GPT-4o 持续降价时，MiniMax 的性价比优势还能维持多久？
MiniMax 的核心竞争力是极致性价比 + 强 Agent 能力 + 全球化商业化的三位一体。用 Claude 1/10 的价格，提供接近顶级模型的能力，精准踩中了 Agent 应用爆发的风口。
但调用量第一不等于技术第一。 在 LMArena 等权威盲测榜单上，MiniMax 的综合排名从未进入全球前五。它的优势在于实用，而非顶尖。
MiniMax 的全球化路线，是不是中国大模型的最优解？
在监管趋严、地缘政治复杂的当下，是的。但全球化也意味着更高的合规成本和更弱的本土协同。MiniMax 需要证明：它能在海外市场赚到钱，而不只是赚到用户。
第 5 名：Kimi ——长文本的技术信仰，与独立创业的生存焦虑
上榜理由： 重写 Transformer 基石，Muon 优化器实现 2 倍训练效率，1M 超长上下文
Kimi 是这份榜单中最纯粹的创业公司之一。没有巨头背书，没有生态依托，只有技术信仰。
它的技术突破是真实的：Moonshot 团队重写了 Transformer 的注意力机制，打破所有层必须使用全注意力的惯例，在 128K 到 1M 超长上下文中将解码速度提升 5-6 倍。它解决了 Muon 优化器在万亿参数规模训练时的 Logits 爆炸问题，实现 2 倍于传统 AdamW 的 Token 效率。
这些突破意味着什么？ 意味着 Kimi 在底层架构创新上展现出了世界级水平。它不是跟随者，而是规则改写者。
但为什么只排第 5？
因为大模型战争正在从技术竞赛转向生态战。 Kimi 的月活从 2024 年峰值 3600 万回落至 967 万，不到豆包月活的 6%。它没有自带的流量入口，没有完整的商业场景支撑，只能在巨头缝隙里寻找生存空间。
更残酷的是算力成本。长文本意味着更高的推理成本，而 Kimi 的免费策略让它背负了沉重的财务负担。2025 年底的算力紧缺风波，暴露了它的脆弱性。
Kimi 的技术领先，能不能转化为商业领先？
理论上可以，但需要时间窗口。如果 Kimi 能在巨头完成生态闭环之前，建立起不可替代的长文本应用场景（如法律、学术、金融研报分析），它有机会成为垂直领域的 OpenAI。但这个窗口正在关闭。
第 4 名：智谱 AI ——编程与 Agent 的世界级，与盈利路径的迷雾
上榜理由： GLM-5 底层技术创新，开源生态，AutoGLM 智能体框架
智谱是清华系技术流的代表。它的 GLM-5 曾在 2026 年 2 月登顶热度榜首，AutoGLM 智能体框架在 OSWorld 基准测试中超越 OpenAI 的 CUA，展现出世界级的 Agent 能力。
但 3 月的调用量环比下滑 37%，跌出前五。技术热度与商业热度，在智谱身上出现了背离。
智谱的问题在于：它既想做底层模型（对标 OpenAI），又想做开源生态（对标 Meta），还想做垂直应用（对标 Midjourney）。这种"全都要"的战略，在资源充足时是优势，在资本趋紧时是负担。
摩根大通预计智谱要到 2029 年才能实现整体盈利，而背靠巨头的竞品无需为短期盈利焦虑。这是独立创业公司的宿命。
智谱的开源战略，是聪明还是愚蠢？
聪明在于，开源建立了开发者生态，降低了获客成本；愚蠢在于，开源也降低了商业化空间，让竞争对手可以低成本复制你的能力。智谱需要找到开源引流 + 闭源变现的平衡点，但目前这个平衡点还很模糊。
第 3 名：DeepSeek ——性价比之王与科研突破，与生态短板的隐痛
上榜理由： 全球 AI 应用排名第四，DualPath 框架提升智能体效率 1.96 倍，mHC 架构突破训练稳定性
DeepSeek 是 2025-2026 年中国 AI 的现象级存在。它以 Claude Opus 4.6 五分之一的价格提供接近顶尖的能力，用开源策略在全球开发者社区引发地震，甚至让硅谷陷入 DeepSeek 恐慌。
它的技术突破是系统性的：DualPath 框架解决 GPU 空转瓶颈，mHC 架构实现训练稳定性突破，即将推出的 V4 模型将原生支持多模态、百万级超长上下文，编程能力有望超越 Claude 和 GPT 系列。
但 DeepSeek 排第 3，不是第 1。为什么？
因为它缺少一个超级应用作为生态载体。 豆包有抖音，千问有淘宝支付宝，ChatGPT 有 OpenAI 的品牌认知度。DeepSeek 有什么？有技术，有口碑，有 GitHub 上的 Star 数，但没有 10 亿级用户的日常入口。
DeepSeek 的用户来源很全球化（中国 33.5%、俄罗斯 7.1%、美国 6.6%），但这种全球化也意味着缺乏本土生态的深度绑定。当千问接入淘宝帮你购物、豆包接入抖音帮你写脚本时，DeepSeek 还停留在聊天工具层面。
DeepSeek 的开源模式，能不能构建出比封闭生态更强的护城河？
长期来看，有可能。开源可以建立标准，标准可以锁定生态。但短期来看，开源也意味着商业化路径更长、用户粘性更弱。DeepSeek 需要尽快找到一个杀手级应用，证明开源模型不仅能被调用，还能被依赖。
第 2 名：千问（阿里巴巴）——综合能力的中国第一，与生态交易的王者
上榜理由： 全球大模型综合能力第 6、中国第 1，DAU 82 天达 7352 万，春节免单活动实现时间折叠
千问是这份榜单中最均衡的存在。技术上，它在 LMArena 盲测中排名全球第 6、中国第 1；用户规模上，它用 82 天实现 DAU 7352 万，春节免单活动让 DAU 破亿；生态上，它接入淘宝、支付宝、飞猪、高德、盒马，覆盖外卖、电影票、机票、酒店、购物等高频刚需场景。
千问的核心优势是阿里生态的深度整合。 与豆包主打内容创作这种低频场景不同，千问切入的是吃饭、出行这种每天都要面对的刚需。这意味着更高的用户粘性和更强的商业化潜力。
但为什么不是第 1？
因为中国第一不等于全球第一。 在国际市场上，千问的影响力仍远逊于 ChatGPT，甚至略逊于 DeepSeek。它的技术实力很强，但品牌故事不够性感。在 AI 这个赢家通吃的领域，全球认知度就是护城河。
千问的生态整合路线，会不会让它变成什么都做，什么都不精？
风险存在，但目前看控制得很好。千问没有试图自己做一个超级 App，而是作为能力层嵌入现有 App。这种隐形策略，在 AI 早期可能是劣势（用户感知弱），但在 AI 成熟期可能是优势（无处不在）。
第 1 名：豆包（字节跳动）——用户规模的中国第一，与流量之王的终极答案
上榜理由： 移动端月活 3.15 亿全球第 2，日活破亿中国首个，苹果 App Store 免费榜持续霸榜第 1
豆包排第 1，可能是最没有悬念、也最有悬念的选择。
没有悬念在于：它是中国市场用户规模第一、全球第二的 AI 应用，移动端月活 3.15 亿，日活破亿，苹果免费榜持续霸榜。在得用户者得天下的互联网逻辑中，豆包已经赢了。
最有悬念在于：用户规模第一，是否等于最强？
豆包的技术实力确实不是中国第一。在 LMArena 等权威榜单上，它排名全球第 9，低于千问的全球第 6。它的长文本能力不如 Kimi，编程能力不如智谱，性价比不如 DeepSeek，多模态不如 GPT-4o。
但豆包赢在另一个维度：场景融合。
它不是一个大模型应用，而是抖音、今日头条、西瓜视频的 AI 能力基座。用户在刷短视频时可以直接调用豆包写评论、生成脚本、查询信息，无需切换 App。这种无感嵌入，比任何技术参数都更有杀伤力。
更关键的是，豆包证明了流量入口在 AI 时代依然有效。 当腾讯用 10 亿红包砸元宝、百度用搜索导流文心一言时，豆包背靠的抖音本身就是 10 亿级日活的时间黑洞。用户不需要下载新 App，只需要在旧 App 里用新功能。
豆包会不会因为技术不够顶尖，最终被 DeepSeek 或千问颠覆？
短期内不会，长期看取决于技术迭代速度。豆包的技术团队正在快速补课，2026 年初的模型更新已经显著缩小与头部差距。更重要的是，AI 应用正在从技术驱动转向数据驱动——用户越多，反馈数据越多，模型迭代越快。豆包的数据飞轮已经转动，这是后来者最难复制的壁垒。
总结：排名的逻辑，与逻辑的局限
这份排名的核心逻辑是：在 AI 从玩具转向工具的转折点上，用户规模 × 场景深度 × 技术实力的三维乘积，比单一维度的技术最强更重要。
豆包第 1，因为它赢了用户规模；千问第 2，因为它赢了场景深度；DeepSeek 第 3，因为它赢了技术实力与性价比；智谱第 4，因为它赢了技术原创性；Kimi 第 5，因为它赢了技术差异化；MiniMax 第 6，因为它赢了全球化；文心一言第 7，因为它赢了传统但输了未来；元宝第 8，因为它赢了流量但输了技术；阶跃星辰第 9，因为它赢了速度但输了生态；小米 MiMo 第 10，因为它赢了生态但输了独立。
但这个排名也有局限。 它没有考虑未来 12 个月的变化。如果 DeepSeek 的多模态 V4 碾压全场，如果小米汽车销量爆发让 MiMo 逆袭，如果腾讯终于搞定了自研模型，排名会剧烈震荡。
它也没有考虑垂直赛道——在医疗领域，百川智能可能是第一；在编程领域，GitHub Copilot 可能是第一；在视频生成领域，稀宇极智可能是第一。
大模型之战没有终局，只有持续的重构。 这份排名是对 2026 年 3 月这个瞬间的定格，而非对未来的预言。
但无论如何，这 10 家公司已经定义了中国 AI 的底色。它们的技术选择、商业策略、甚至创始人风格，都在塑造这个行业的未来走向。
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